999abcd 资金“上下切”带动破钞板块反弹 A股行情从科技主题向普涨扩散

　　上周，A股商场呈现普涨步地，沪指本年以来初次站上3400点关隘，深证成指、创业板指全周别离累计高潮1.24%、0.97%。盘面上，以白酒为代表的破钞板块，以券商为代表的金融板块，以有色金属为代表的周期板块均发扬强势。

　　瞻望后市，机构以为，商场强势步地有望延续，配置上短期仍需关心资金“上下切换”下破钞、顺周期等板块的补涨契机。中期视角来看，AI代表的科技产业趋势向好的步地并未改变。

　　资金“上下切”带动破钞板块高潮

　　在活跃资金流动的主导下，上周A股延续了“上下切换”走势，食物饮料、商贸零卖、纺织服装、农林牧渔、轻工制造等大破钞板块涨幅较大。在破钞龙头的教导下，沪指出现粗疏式高潮。

　　对此，招商证券以为，2025年一系列提振破钞政策有望陆续发力，破钞者信心显贵增强。与此同期，沪深300指数中的破钞股估值在2024年再度回落到20倍摆布，估值性价比拟高。而况，外资对中国金钱的偏好可能从本年以来的科技股迟缓扩散到破钞界限。

　　招商证券默示，3月中下旬之后，投资者应愈加聚焦事迹平安或边缘改善、解放现款流合手续改善的板块和标的。尤其需要关心破钞政策是否会超预期，以及破钞板块的解放现款流改善的趋势。

　　华西证券以为，面前A股仍处于增量政策密集出台的窗口期，商场风险偏好高位启动，后续跟着破钞界限政策的落地，本轮反弹行情有望向普涨演绎。

　　中期维度陆续看好科技干线

　　上周，在破钞、顺周期等板块较着回暖的同期，前期占优的TMT、汽车、机械等成长板块虽涨幅较弱，但发扬相对自如。

　　广发证券默示，自前年四季度以来，在机器东谈主、AI等主要科技产业周期的催化下，成长作风较着跑赢顺周期、破钞等地方。但近期，这一作风不对阶段性追忆平衡。“商场往常期间隙板块补涨的体式来成就作风不对，比以强势板块下降来成就更故意，这也表示商场举座启动在比拟健康的状况中。”广发证券称。

　　该机构以为，讨论到面前商场情怀仍然较强，两市成交额守护在高位，猜度作风再平衡的神色将以此前的强势板块颠簸、间隙板块补涨为主。在科技板块往复拥堵度高位回落，而在产业趋势合手续向好的布景下，中期维度陆续看好科技干线。

　　华西证券一样判断，中期视角来看科技产业趋势占优的步地并未改变。面前中国AI商场步地正由政策主导向商场主导飞速转型，AI期骗投入爆发期，并不停催生出新业态和买卖模式。因此“AI+”产业趋势下，中国科技股举座估值仍有进步空间。

　　财报季商场有望追忆事迹驱动

　　从时辰节点来看，跟着4月财报季迟缓相近，机构猜度商场对资金死力驱动的纯主题板块热度会降温，面前盈利改善尚未被商场充分剖析的中枢金钱会迎来更好的契机。

　　国泰君安证券默示，从日期效应来看，A股存在较着的“财报効应”，即财报表现期（4月/7月/10月）事迹增速对股价的影响要较着高于其他月份，而3月下旬是蹙迫过渡期。历史教学表示，在财报密集表现期，中小市值作风的胜率与逾额收益均有所回落。因此冷漠投资者短期平衡配置，宠爱事迹与估值的匹配度。

　　从高频数据来看，国泰君安证券以为，有色金属、电力新动力、汽车、工程机械、家电等行业的事迹景气度有望超预期。

　　在中信证券看来999abcd，作风层面上，纯主题行情落潮后的第一阶段是演绎资金“上下切换”，跟着提振内需政策不停积贮和加码，以高端制造、AI、篡改药、智能汽车为代表的“新中枢金钱”具备计谋配置价值。